Tuesday, June 2, 2020
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Nach den eher negativen Berichten von Goldman Sachs und der Deutschen Bank veröffentlichte JPMorgan einen eigenen Ausblick auf die Kryptowährung, und trotz der Skepsis von Chief Executive Jamie Dimon äußerten Analysten des US-amerikanischen Bankenriesen ein optimistischeres Bild der Aussichten für digitale Währungen.

Die Debatte um Kryptowährung Preise hat sich zu ihrer Existenz gedreht, mit vielen Banken und “Experten” Bitcoin einen Betrug nennen und sagen, es geht auf Null. Trotz des zunehmenden Pessimismus ist JPMorgan am anderen Ende des Spektrums und sagt, dass Kryptowährungen weiterhin Investitionen anziehen werden, insbesondere von denen, die zentrale und regulierte Märkte skeptisch sehen.

Zur gleichen Zeit müssen Kryptowährungen Mängel und andere Überlegungen überwinden, die ihrer weitverbreiteten Annahme Hürden bereiten.

Hier sind die wichtigsten Auszüge aus dem 71-seitigen Bericht:

Kryptowährungen sind hier, um zu bleiben

Cryptocurrencies “werden wahrscheinlich nicht vollständig verschwinden und könnten leicht in unterschiedlichen Formen und Formen unter den Spielern überleben, die eine stärkere Dezentralisierung, Peer-to-Peer-Netzwerke und Anonymität wünschen, selbst wenn letztere bedroht ist”, sagte JPMorgan.

Blockchain ist das einzig Wahre

Die Macht der Blockchain aus einer Speicher- und Tracking-Perspektive hat ein enormes Potenzial. Da sowohl die Daten als auch der Zugriff auf die Daten verschlüsselt sind, bietet sie Sicherheit, die sehr gefragt ist. JPMorgan glaubt, dass Blockchain Banken in den Bereichen Transparenz, Handelsfinanzierung und als Zahlungssystem unterstützen kann.
Die Bank fügt hinzu, dass die Blockchain-Technologie ein größeres Potenzial bietet als Kryptowährungen, die auf ein Handelsfahrzeug beschränkt sind.

Was bei den Kosten für den Kauf oder Verkauf einer finanziellen Sicherheit oft übersehen wird, ist ihre Verbreitung. Dies liegt vor allem daran, dass wir in einer von Liquidität überfluteten Welt leben. Ob es sich um Währungen, Aktien, ETFs oder Futures handelt, Ein- und Ausstiegsgeschäfte sind billig, weil Spreads – die Differenz zwischen dem besten und dem besten Angebot – eng sind.

Die Spread-Investoren sehen sich jedoch beim Kauf und Verkauf von Bitcoins weiterhin teuer, was das Argument untergräbt, dass die digitale Währung ein allgemein handelbarer Vermögenswert werden kann.
Der durchschnittliche Spread zum Kauf von 10 Bitcoin BTCUSD, -1,45% in US-Dollar beträgt 2%. Das heißt, wenn Bitcoin bei 8.000 $ gehandelt wird, könnte ein Investor 10 Bitcoin mit einem Spread von 7.920 $ / 8.080 $ kaufen oder verkaufen. Vergleichen Sie dies mit einer weit verbreiteten Währung, ETF oder Aktie, die mit einem Spread unter deutlich unter 0,1% gehandelt wird.

Bitcoin ist flüchtig. Wie, sehr flüchtig. Während Volatilität der beste Freund eines Händlers sein kann, sind wilde Preisbewegungen für diejenigen, die auf eine umfassende Anpassung hoffen, unerwünscht. Wenn große institutionelle Anleger Bitcoin einsetzen wollen, müssen sie als Markt reifen und das bedeutet geringere Volatilität und engere Spreads.

“Basierend auf der historischen Performance kann [Cryptocurrencies] 10-mal volatiler sein als Kernwerte wie Aktien oder als Portfolio-Hedges, wie Rohstoffe”, sagte JPMorgan.

Während die Regulierungsbehörden in den USA mit dem Kongress zusammenarbeiten, merkte JPMorgan an, dass die Vorschriften von Land zu Land sehr unterschiedlich sind und dass keine koordinierten Bemühungen unternommen wurden, um ein allgemeines Regelwerk zu schaffen.

“Bisher gibt es nur eine geringe globale Koordinierung bei der Regulierung der Cyber-Währung”, sagte JPMorgan.

In vielen Ländern ist der Handel mit Bitcoin verboten, und in einigen Ländern wie Südkorea sehen Kapitalverkehrskontrollen den Bitcoin-Handel zu einem hohen Aufschlag oder Rabatt.

Während JPMorgans gesamtes Narrativ ist, dass Kryptowährungen hier bleiben werden, argumentieren sie, dass die Vorstellung, dass sie den Goldmarkt herausfordern oder eine globale Währung werden, ein ferner Traum bleibt.

“Es wird extrem schwierig für [Kryptowährungen] sein, die von der Regierung ausgegebenen Währungen zu verdrängen und mit ihnen zu konkurrieren, da Dollars in Euro und Yuan quasi natürliche Monopole in ihren Regionen sind und nicht leicht ihre Gewinne aus Seigniorage aufgeben werden”, sagte JPMorgan.

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